天秦装备(300922)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,三费占比上升明显

资本角色

据证券之星公开数据整理,近期天秦装备(300922)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中天秦装备营收净利润同比双双增长,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入1.55亿元,同比上升4.51%,归母净利润3218.89万元,同比上升19.7%。按单季度数据看,第四季度营业总收入6755.97万元,同比上升39.28%,第四季度归母净利润1401.49万元,同比上升295.36%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.89亿元左右。

以下是详细的预测信息:

天秦装备(300922)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,三费占比上升明显

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率38.0%,同比增25.9%,净利率20.82%,同比增14.53%,销售费用、管理费用、财务费用总计686.52万元,三费占营收比4.44%,同比增216.5%,每股净资产5.63元,同比增1.86%,每股经营性现金流0.65元,同比增115.35%,每股收益0.21元,同比增23.53%。具体财务指标见下表:

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为89.6%,原因:报告期内因人员差旅费、装卸费较上年同期增加。
  2. 经营活动现金流入小计变动幅度为39.77%,原因:本期收到客户的货款较上年同期增加。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为115.35%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.33%,原因:本期预购买的现金管理产品投资活动现金流出较上年同期增加。
  5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-60.0%,原因:本期支付现金股利较上年同期下降。
  6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为72.62%,原因:经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加。
  7. 货币资金变动幅度为35.6%,原因:利用闲置资金购买的现金管理产品期末到期收回。
  8. 应收款项变动幅度为-42.95%,原因:本年末应收账款回款较期初增加。
  9. 长期股权投资的变动原因:本年支付丹江口市久友装发股权投资合伙企业(有限合伙)的基金份额首期投资款。
  10. 在建工程变动幅度为811.74%,原因:本年支付研发中心建设项目、新型军用防护装置制造升级建设项目的投入较年初增加。
  11. 合同负债变动幅度为1069.44%,原因:本年末收到预收款较年初增加。
  12. 交易性金融资产变动幅度为-95.9%,原因:利用闲置资金购买的现金管理产品,期末到期收回。
  13. 应收票据变动幅度为-19.21%,原因:本年末到收款期的票据较上年增加。
  14. 其他流动资产变动幅度为84453.78%,原因:待认证进项税额较年初增加。
  15. 其他非流动资产变动幅度为-55.21%,原因:本年末预付工程款较期初减少。
  16. 应付账款变动幅度为36.39%,原因:应付材料款、工程及设备款较期初增加。
  17. 应交税费变动幅度为-60.82%,原因:2021年度税款享受了“关于制造业中小微企业延缓缴纳部分税费”政策,此部分税款本年内缴纳。
  18. 其他流动负债变动幅度为264.45%,原因:重分类未终止确认的应收票据、待转销项税额较期初增长。
  19. 递延收益变动幅度为122.1%,原因:本年内收到与资产相关的政府补助400万元。
  20. 递延所得税负债变动幅度为55.26%,原因:非同一控制企业合并(天津荣创智能装备制造有限公司)资产评估增值暂时性差异增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达325.15%)

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